За одну неделю Nvidia договорилась о сделках примерно на $7 млрд, не покупая ни одну из компаний целиком. Стало известно, что чипмейкер собирается инвестировать в поисковый ИИ-сервис Perplexity: стартап может получить оценку выше $30 млрд, примерно на 50% выше прошлогодней. Затем стало известно о соглашении с Poolside (американский ИИ-стартап, который разрабатывает модели и инструменты для автоматизации программирования). Nvidia заплатит $6 млрд за лицензию на софт компании и заберет себе 109 его инженеров вместе с частью технологий для собственной модели Nemotron.
С Poolside Nvidia выбрала не покупку всей компании, а более точечную сделку. Стартап оказался ценен прежде всего технологиями и командой. Его в 2023 году основали бывший технический директор GitHub Джейсон Уорнер и предприниматель Эйсо Кант. За полтора года Poolside привлек $626 млн и достиг оценки в $3 млрд. Весной компания пыталась собрать еще $2 млрд при оценке $12 млрд, но раунд не состоялся. Вместе с ним стартап лишился доступа к заранее зарезервированному кластеру из 40 тысяч новых чипов Nvidia GB300, без которого сложно обучать передовые ИИ-модели. В результате Nvidia получила лицензию на ключевые технологии Poolside и наняла его инженеров, то есть забрала главное, не приобретая формально всю компанию.
Схема с Perplexity устроена похоже, хотя и мягче: там речь о равноправном вложении, а не о поглощении технологии. Но логика та же. Nvidia инвестирует не только в тех, кто покупает ее чипы, а во все уровни ИИ-экономики сразу: в разработчиков моделей, облачных провайдеров, приложения. Для Perplexity, которая за неполный год увеличила годовую выручку с $250 млн до $750 млн благодаря переходу от простого поиска к ИИ-агентам для сложных профессиональных задач, участие Nvidia дает не только капитал, но и приоритетный доступ к дефицитным вычислительным мощностям.
За этой активностью тянется вопрос, который индустрия обсуждает уже полгода: не строит ли Nvidia замкнутый круг финансирования, где деньги «гоняются» по кругу между одними и теми же игроками. Схема выглядит примерно так: Nvidia вкладывается в OpenAI, та покупает облачные мощности у Oracle, Oracle закупает чипы у Nvidia, а Nvidia параллельно держит долю в CoreWeave, которая поставляет инфраструктуру той же OpenAI. AMD вложила $5 млрд в Anthropic, которая тут же обязалась закупать чипы AMD, а заодно взяла миллиарды от Google и Amazon с обязательством использовать их «железо». По собственным заявлениям Nvidia, компания готовит подобных сделок на общую сумму до $750 млрд — цифра, которая заставляет критиков открыто говорить о пузыре: если спрос на ИИ хоть немного не дотянет до нынешних ожиданий, проблема одного звена в этой цепочке рискует утянуть за собой остальные.
Сама Nvidia формально не покупает ни Perplexity, ни Poolside целиком — но за одну неделю получила контроль над технологией и инженерами одного стартапа и потенциальным местом в совете директоров второго. Такой подход позволяет Nvidia одновременно снижать риски и усиливать влияние: не брать на себя целиком убыточный или еще неустойчивый бизнес, но закреплять доступ к его технологиям, командам и будущему спросу на собственные ускорители. Для стартапов это способ получить деньги и дефицитные вычисления, не теряя юридическую самостоятельность. Однако граница между партнерством и зависимостью становится все тоньше: чем больше ключевых ИИ-компаний зависят от финансирования и чипов одного поставщика, тем болезненнее для всей отрасли может оказаться любая ошибка в прогнозах спроса.
